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तय समाप्ति वाले futures: hedge के दोनों पक्ष
Spot और short future अंत में बराबरी कर सकते हैं, फिर भी बीच में योजना टूट सकती है।
सरल basis hedge की गणना और उसकी धारणाएँ पहचानें।
यहाँ basis का अर्थ तय समाप्ति वाले futures भाव में से spot भाव घटाना है। कुछ प्रदर्शन उलटी परिभाषा लेते हैं; अपना संकेत लिखें। Futures spot से ऊपर या नीचे हो सकता है और अंतर बदलता रहता है।
सरल मॉडल में समान short future spot की दिशात्मक चाल को संतुलित कर सकता है। इसमें आधार मात्रा समान और निपटान संदर्भ spot मूल्यांकन से मेल खाता माना गया है। अनुबंध गुणक और निपटान मुद्रा अहम हैं।
अंतिम एक्सपोजर संतुलित होने से बीच की नकदी जरूरत नहीं मिटती। बाजार बढ़ने पर derivative में अतिरिक्त collateral चाहिए हो सकता है जबकि spot लाभ दूसरी जगह उपलब्ध न हो। Basis पहले बढ़कर जल्दी बाहर निकलने को मजबूर कर सकता है।
समाप्ति और निपटान नियम जाँचें। Perpetual में तय समाप्ति पर भाव मिलने का वादा नहीं है। शुल्क, उधार, अभिरक्षा, मंच विफलता और अलग सूचकांक दिखाई अवसर को खा सकते हैं।
आइए कदम-दर-कदम देखें
- Basis संकेत और अनुबंध विवरण लिखें।
- मात्राएँ और निपटान संदर्भ मिलाएँ।
- बीच के margin, धन पहुँच और शुद्ध लागत पर तनाव जाँच करें।
संख्याओं से समझें · काल्पनिक उदाहरण
एक काल्पनिक coin 100 पर खरीदें और एक linear dated future 103 पर short रखें। समाप्ति पर दोनों का संदर्भ 90 है। Spot नुकसान 10; short future लाभ 13। संयुक्त सकल लाभ 3 है। यह दोनों पोजिशन टिकने की धारणा है और सभी लागत बाहर हैं।
आसानी से होने वाली गलतियाँ
- धारणाएँ बदले बिना dated future की जगह perpetual लेना।
- Spot लाभ तुरंत derivative collateral में उपलब्ध मानना।
- सकल basis को सुनिश्चित शुद्ध लाभ कहना।
ध्यान रखें
यह लेखा अभ्यास है, जोखिमरहित आय नहीं। Margin की जरूरत के समय मंचों के बीच धन भेजने में देरी हो सकती है।
अब आपकी बारी
समाप्ति संदर्भ 120 रखें। जाँचें कि संयुक्त सकल परिणाम फिर 3 है; फिर कुल लागत 4 घटाएँ।
आगे बढ़ने से पहले छोटा सवाल
संदर्भ 90 पर संयुक्त सकल परिणाम क्या है?
- 10 का नुकसान
- 13 का लाभ
- 3 का लाभ
उत्तर जाँचें
3 का लाभ Spot −10 और समान short future +13 देता है; लागत से पहले कुल +3।
स्रोत और आगे पढ़ने के लिए
- www.bis.org/publications/working-paper-1087-crypto-carry
- www.cmegroup.com/articles/faqs/frequently-asked-questions-cryptocurrency-futures.html
सामग्री की समीक्षा: 29 अक्टूबर 2026
यह काल्पनिक उदाहरणों वाली शैक्षिक सामग्री है। ट्रेडिंग में भारी नुकसान हो सकता है। कोई पाठ्यक्रम, पैटर्न, stop order या पुराना परिणाम लाभ या हर नुकसान से सुरक्षा की गारंटी नहीं देता। पहले सिमुलेशन में अभ्यास करें और अपने क्षेत्र के वर्तमान नियम तथा उत्पाद की शर्तें जाँचें।